A plataforma AvaOptions utiliza o sistema SPAN (Análise Padronizada de Portfólio) para determinar a margem necessária com base no nível de risco do portfólio. Ela aplica estressores padronizados a cada par de moedas.
Para avaliar os valores do portfólio, os portfólios dos clientes são divididos por par de moedas e avaliados em 16 cenários diferentes:

Os cenários de 1 a 14 avaliam portfólios com volatilidades variáveis em sete níveis de preço. Para um par de moedas com uma exigência de margem de preço à vista de 1%, os níveis de preço considerados são -1%, -.67%, -.33%, Inalterado, +.33%, +.67% e +1%.
Os cenários 15 e 16 envolvem o ajuste dos preços para cima e para baixo em duas vezes a exigência de margem (por exemplo, 2%) e atribuem um risco de 35% com base na mudança observada no portfólio. Esses cenários visam capturar o risco associado a opções que estão mais distantes do dinheiro, sem afetar a margem das posições à vista.
A maior perda observada no portfólio entre esses 16 cenários é usada como margem para aquele par de moedas específico. A soma de todas as margens para cada par de moedas determina a Margem Requerida total.
Vale ressaltar que, para um portfólio composto apenas por posições à vista, a margem sob o SPAN é calculada como a porcentagem da margem multiplicada pelo total da posição à vista. Isso é semelhante à maioria das plataformas de negociação à vista, e nem as volatilidades implícitas nem os cenários 15 e 16 têm qualquer impacto na margem.
Para cada opção, a volatilidade implícita é ajustada usando a seguinte fórmula: Deslocamento de Vol = Fator de Volatilidade X Máximo(Vol Implícita, Vol Mínima) onde:
• Vol Implícita representa a volatilidade implícita atual do mercado médio da opção.
• Vol Mínima é definida em 10%.

Tabela de Fatores de Volatilidade:

Para ilustrar, vamos considerar os ajustes de volatilidade para diferentes durações de opção. Para uma opção G10 de 2 semanas, a volatilidade implícita é deslocada em +/- 22% com uma movimentação mínima de 2,2 vol. No caso de uma opção de 6 meses, a volatilidade é ajustada em +/- 9% com uma movimentação mínima de 0,9 vol.
O Fator de Volatilidade é usado para normalizar a volatilidade da volatilidade, reconhecendo que uma opção de 1 semana pode sofrer mudanças mais significativas na volatilidade implícita em comparação com uma opção de 1 ano. A fórmula para calcular o Fator de Volatilidade é a seguinte:
Fator de Volatilidade = SQRT(30/ADTE) * Reserva
onde:
• ADTE representa

os Dias até o Vencimento, com um valor mínimo de 7 e máximo de 90.
• Reserva é definida em 15% para pares de moedas G10 e 20% para pares que envolvem uma ou mais moedas de mercados emergentes.
Para mais informações, visite nossa página dedicada ao AvaOptions.